Türk lirası (TRY) bu hafta Güney Afrika randına (ZAR) karşı 1 düzeyine inerken, uzun bir periyottur tanınan olan “lira al, rand sat” yatırım stratejisinde bilakis dönüş işareti verdi.
TD Securities Stratejisti Izidor Flajsman, yatırımcıların her halükarda iki para ünitesini karşılık trade etmeye devam edeceklerini öngördü.
Bloomberg’e değerlendirmelerde bulunan Flajsman, “ZAR ve TRY üzere çok yüksek getirili ulaşılabilir öbür gelişen ülke para üniteleri yok. Lakin TL’nin kuyruk riskleri birçok yatırımcıyı kenarda tutmaya devam edecek” dedi.
Wall Street bankalarının beğenilen pozisyonuydu
Türk lirasında uzun konuma karşılık, randda kısa konum açmak ekonomik görünümün Güney Afrika’da bozulduğu, Türkiye’de ise güzelleşiyormuş üzere gözüktüğü bir devirde -2017 yılının başından ortasına kadar geçen süreçte- tanınan hale gelmişti.
TRY/ZAR’da uzun konum açmak Bank of America Corp. ve JPMorgan Chase & Co.’nun ortalarında olduğu Wall Street bankaları tarafından tavsiye edilen bir yatırımdı.
Standard Chartered, iki yıl evvel elde ettiği karla bu süreçte zamanlamayı hakikat tutturanlar ortasındaydı. Citigroup Inc., bir yıldan kısa bir mühlet evvel randa karşı lirada konum açtı ve iki haftadan kısa bir mühlet içinde yüzde 1,7 kar elde etti.
Emtia fiyatlarının Güney Afrika ticaret hadlerini güzelleştirmesiyle, rand son periyotta dayanak buldu. Buna ek olarak ülkeye yabancı girişleri, hem pay senedi hem de tahvillerdeki cazip değerlemelerin tesiriyle sürat kazandı.
Rand, Bloomberg’in takip ettiği gelişmekte olan ülke para üniteleri içinde 2022 yılının başından bu yana dolara karşı kıymet kazanan yalnızca 6 gelişmekte olan para ünitesinden birisi pozisyonunda.
Türk lirasında zayıflık öngörüsü
Türk lirası ise para siyaseti adımlarının tesiriyle değerli ölçüde kıymet kaybetti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, enflasyonun şubat ayında yüzde 54,4’e yükselmesine rağmen, Aralık ayından bu yana siyaset faizini yüzde 14 düzeyinde tutuyor.
Flajsman, “Türkiye’nin para siyasetini sürdürülemez olarak görmeye devam ediyoruz ve bu yıl içinde değerli bir lira zayıflığı öngörüyoruz” dedi.
Bloomberg’in TRY/ZAR alım ve satım opsiyon fiyatlarına dayanan iddia modeline nazaran Türk lirasının bu yıl randa karşı yüzde 10 daha bedel kaybetme mümkünlüğü yüzde 87 düzeyinde.
